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大宗商品投资者正在追随股票交易的热门趋势,利用短期期权来押注从就业报告到欧佩克会议等事件。
智通财经APP获悉,根据美国最大的衍生品交易所CME Group Inc.的数据,过去三年中,每周到期的商品合同的交易平均每年增长30%。其中,从2020年到2023年,能源领域的交易量年均增长50%,其次是金属和农业。
这一增长突显出,由于从石油到小麦和锌的价格受到极端天气事件、经济衰退的担忧以及俄乌冲突的影响,变得更加波动,交易者正在以不同的方式管理风险。疯狂的价格波动的增加意味着,持有常规期货合同变得更加昂贵,而长期期权可能提供的保护不足。
随着与标普500指数相关的合同总量中,零日到期期权的比例现已超过40%,短期商品交易也随之增长。尽管目前CME表示对零日商品期权没有兴趣,但允许交易者对特定事件风险进行对冲的每周合同已经开始受到关注。
根据CME的数据,2023年,每周金属期权的交易已经连续五个月创下新高,而能源在四个月内创下新纪录。
由于交易成本随着利率的上涨和期货需要更大的保证金存款而上升,交易者在面对激烈的价格波动时被迫改变他们管理账本的方式。短期期权为投资者提供了一种更便宜的方式来参与市场,因为较短的期限降低了合同的时间溢价。
到2023年为止,所有市场中交易的每周期权现已占到交易量的26%,比2020年的18%有所上升。商品的份额仍然很小,2023年仅为总量的5%,但比2020年的3%有所上升。
CME的全球商品、期权和国际市场负责人Derek Sammann表示,期权正在成为客户策略的更大部分,这一部分的增长速度超过了期货。2023年上半年,所有期权的交易量(包括短期和传统合同)比去年同期增长了24%。
他称:“我们客户部分中增长最快的部分,即买方期权业务增长了42%。”
Sammann指出,期权是为波动市场专门设计的。“它们非常灵活,特别是对于发现使用期货进行平价对冲是一项困难任务的对冲者。一旦客户接触到它并意识到这些复杂工具的力量和灵活性,他们会说‘这现在是我投资组合中永久的一部分’。”
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